看好国内啤酒行业的三个理由

我们继续看好国内啤酒行业主要是基于三个理由：（1）国内消费量预期继续增长；（2）产品结构调整、销售吨酒价格上升；（3）在可以预期的未来市场集中度上升后带来的盈利能力提升。1960 -1984年相似的啤酒行业整合在美国市场上也曾经出现过，其结果是行业在80年代利润大幅增加，并出现了如Anheuser-Busch之类的大型国际啤酒企业，我国目前在处于行业整合阶段。

　　国内啤酒行业竞争仍然很激烈，规模不大的地方啤酒企业还不少，这对企业来说可能导致竞争，但同时也说明存在继续扩张的空间。虽然目前国内的整体市场集中度低，但是一些品牌在特定地区的市场集中度已经达到比较高的水平，使这些少数的大型啤酒企业在地区上可以获得较高的盈利能力，成为企业盈利的保证。2007年12月以来国内啤酒提价更是为行业的盈利能力增强作了背书，啤酒企业规模效应非常明显，现在国内啤酒企业的销售净利率都很低，基本上都低于国际巨头啤酒企业的一半，也远低于企业的期间费用率，对产品价格和费用变动的弹性很大，行业一旦好转，则可能出现净利润的大幅增长。