白酒板块悄然变化“泡沫论"唱衰高端
提要：著名酒类咨询专家王朝成，在5月上旬“中国白酒第三次消费浪潮"的北京专题演讲中尖锐指出：中国酒行业正在悄然发生变化，改革开放初期“平民大众推动的第一次消费浪潮"和“1990年代后政商务推动的第二次消费浪潮"即将谢幕，2009年后“茅台"、“五粮液"一线企业增速放缓或下滑，说明白酒企业主要阵营队伍正发生潜在变化。“洋河"、郎酒等新锐企业突飞猛进，“洋河"股价超过“茅台"，成为A股白酒第一股。白酒产业整体情况显示：二线名酒厂与地方名酒厂增势强劲，白酒可能已进入一个潜在的新阶段——即“中产阶层"推动下的“第三次消费浪潮"。如果厂商不能把握这个趋势，接下来的10年将会错失机遇。
2007年10月，中共十七大首次提出，到2020年合理有序的收入分配格局基本形成，中等收入者占多数，绝对贫困现象基本消除。有分析指出，党中央这一理念变革，意在遏制近年收入分配状况恶化、贫富差距不断扩大的趋势，不断扩大的收入差距对中国未来发展构成了潜在威胁。
2008年以来，“贫富差距扩大"成为全社会关注和讨论的热点话题。2010年1月8日，中共中央政治局进行第十八次集体学习，主题就是世界主要国家财税体制和如何深化我国财税体制改革。学习会上，中共中央总书记胡锦涛指出，要规范收入分配秩序，加大国民收入分配调整力度，增加城乡劳动者劳动报酬，增强居民特别是低收入群众消费能力，税收负担要公平，规范收入分配秩序，促进经济健康发展。
2010年2月到4月，国务院总理温家宝在省部级主要领导干部专题研讨班、新华网与网民对话、政府工作报告、4月《求是》杂志发表的文章中，均详细阐述了“提高城乡居民收入和改革分配制度"这一备受关注的话题，强调要逐步形成中等收入者占多数的“橄榄型"分配格局。近期，又有消息透露，国家发改委正在代拟一份关于“我国国民收入分配格局调整对策"方面的建议文件，不久后即将上报国务院。
为此，今年5月以来，《人民日报》开设专栏，连续围绕通过财富分配制度改革、逐步将众多“小老板"培养成“中产阶层"话题展开热议。6月7日再次刊发《壮大中等收入者队伍》一文，提出“一个中等收入者占多数的‘橄榄形’结构，其稳定性要远高于‘哑铃形’或‘金字塔形’结构"的观点，同时提出“‘化税为薪’当可行"的收入分配方案。这是《人民日报》连续第四个星期发表聚焦“收入分配"的文章。在这些文章中，我国收入分配改革的方向已经开始显现。文章刊出后，在社会各界引起强烈反响，并有人猜测，作为党的第一大报，此次连续发表时评，很可能是中央即将大力推进收入制度改革的前奏。
改善垄断行业，监管高管收入
2010年3月5日，国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，要深化垄断行业收入分配制度改革。完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策。严格规范国有企业、金融机构经营管理人员特别是高管的收入，完善监管办法。近年来，不同行业的平均收入差距越来越大，金融、证券、石油、通信、电力、能源、钢铁、盐业、烟草、交通等垄断行业的收入“畸高"，不利于社会公平，且容易滋生腐败。两会期间，有代表建议，改革垄断行业收入分配制度，首先应该加快开放垄断领域，引入竞争机制。只有引入市场化竞争机制，才能从根本上遏制垄断带来的超高额利润和腐败营销。
公务消费全面实施“禁酒令"
继河南信阳掀起“禁酒令风波"后，更多委员“两会期间"上书，要求实施“中午禁酒令"，引发网民大讨论。2008年，由于发生汶川大地震等重大事件，“禁酒提案"更受高层重视，国务院制定了“压缩机关招待开支"的政策，有关部门也在“外事宴请"上执行“四菜一汤，禁止用酒"规定，各地方政府机关部门积极响应中央号召。同时，国家工商总局也制定了“封杀专供"的严格措施，对高端内供酒迎头一击。
2009年下半年以来，打击“酒驾"不仅成为热门话题，而且成为有史以来最为严厉的法令，几乎达到“谈酒色变"的地步。2010年两会期间，浙江代表建议，公务消费全面禁酒：“公务消费中的酒无论如何应属于奢侈品，而且酒的花销在吃喝费用中占相当高的比重。"浙江团代表、中国社会科学院数量经济与技术经济研究所研究员郑玉歆呼吁，国务院应出台明文规定，除特殊场合外，公务消费应全面禁酒。假如公务消费全面禁酒，高档酒的未来势将不容乐观。
【第一部分】
白酒板块悄然变化，“泡沫论"唱衰高端
——“茅、五"一季报低于预期，“洋、泸、汾"一季报高于和符合预期
一边是“扩中限高"中央重视，人心所向；一边是“公务饮酒"饱受诟病，人人喊打。这种政策和舆论大环境，会否对中国高端酒市场产生波动和影响？白酒未来竞争格局将面临怎样微妙的变化？
近期，《南方都市报》报道，白酒行业2010年一季度业绩十分“抢眼"。在已公布一季度季报或者预增报告的白酒企业中，洋河股份整体耀眼，一季度实现营业总收入19.33亿元，同比增长75.4%；实现净利润7.214亿元，同比增长98.68%。另外有多家二线白酒企业发布“飘红"业绩。其中，“金种子"增长约150%；沱牌曲酒预增100%；古井贡酒实现净利润7510万～9012万元，增长约150%～200%。“泸州老窖"一季报符合预期，看好长期发展，特曲年份酒上市开辟特曲发展新路径；汾酒一季报业绩亦高于预期。
利好背后引人注目的是，一线高端白酒“五粮液"和“茅台"一季报业绩均低于市场预期。“茅台"一季度实现销售收入30.4亿元，同比增21%；实现净利润12.6亿元，同比仅增长4%，基本每股收益为1.34元，业绩增速有所放缓。“五粮液"净利润仅增长两成，低于35%的收入增速，也低于市场之前的预测。
著名酒类咨询专家王朝成，在5月上旬“中国白酒第三次消费浪潮"的北京专题演讲中尖锐指出：中国酒行业正在悄然发生变化，改革开放初期“平民大众推动的第一次消费浪潮"和“1990年代后政商务推动的第二次消费浪潮"即将谢幕，2009年后“茅台"、“五粮液"一线企业增速放缓或下滑，说明白酒企业主要阵营队伍正发生潜在变化。“洋河"、郎酒等新锐企业突飞猛进，“洋河"股价超过“茅台"，成为A股白酒第一股。白酒产业整体情况显示：二线名酒厂与地方名酒厂增势强劲，白酒可能已进入一个潜在的新阶段——即“中产阶层"推动下的“第三次消费浪潮"。如果厂商不能把握这个趋势，接下来的10年将会错失机遇。