百事可乐坚持“统一力量”的战略

　　百事可乐坚持“统一力量”的战略，百事首席财务官乔斯顿(Hugh Johnston)表示，软饮料和小食业务统一运营。“我们一直都是通过改造实现业绩，”他说软饮料和小食业务的统一采购和供应链重叠使公司受益，美国市场顾客一起购买小食和饮料的时间占55%。

　　百事公司董事长兼CEO卢英德(Indra Nooyi)不愿接受本刊采访，不过她在公司第一季度的电话会议上表示“改善产品组合的大刀阔斧动作正在产生效果”。

　　如果说百事可乐公司管理层不感冒佩尔兹的执着，华尔街却受到鼓舞。瑞银(17.94, 0.01, 0.06%)分析师Stephen Powers最近将百事可乐股票评级调升至买入，目标价100美元。百事可乐称过去十个季度均达到或超过利润预期，不过有分析师表示它调低了季度财测，从而降低了盈利标准。

　　自2013年4月佩尔兹首次公布Trian入股百事可乐以来，百事可乐股价已上涨11%，逼近历史高点。很多人认为佩尔兹施压百事可乐为股价托了底。2013年一月佩尔兹开始买入百事可乐股票并私下鼓动公司改革，佩尔兹称在此之前他和卢英德直到都是好朋友。卢英德通过发言人表示自己仍视佩尔兹为好友。

　　作为软饮料的“千年老二”，百事可乐公司去年的百事可乐(Pepsi-Cola)、无糖可乐(Diet Pepsi)、激浪(Mountain Dew)等碳酸饮料销售额为170亿美元。加上佳得乐(Gatorade)、立顿茶、纯果乐(Tropicana)和Naked Juice，饮料销售额去年共计318亿美元，占百事可乐664亿总销售额的48%。年销售额超过10亿美元的品牌百事可乐共有14个。

　　相比之下可口可乐(41.72, 0.09, 0.22%)公司只卖饮料，可口可乐、芬达、雪碧去年的销售额占公司总销售额469亿美元的70%。年销售额过10亿美元的品牌可口可乐公司有17个。可口可乐公司饮料销售额年增速3-4%，百事可乐则为2-3%。

　　不过当1965年百事可乐收购菲多利食品公司(Frito-Lay)之后，它和可口可乐公司有着根本区别。如今百事可乐的小食业务占一半多，占全球小食市场的28%，旗下菲多利有八个销售额数十亿的品牌。百事可乐小食业务去年增长4%，但其运营利润率号称27%；饮料销售额下降1.5%，运营利润率14%。去年百事可乐公司盈利68亿美元，合每股4.37美元。

　　佩尔兹认为，百事可乐分拆后饮料和小食业务运营会更加企业化。“通过加强运营管理和消除公司官僚作风，分拆是为了降低企业经营费用，充分释放两种业务的潜力，”佩尔兹如是说。

　　Trian认为，如果增加广告和市场营销投入，菲多利的业绩会更耀眼。虽然第二季度卢英德表示百事可乐今年的广告开支将达到营收的5.9%，但Trian称过去这一比例为8%。佩尔兹坚持认为百事可乐一直减少广告开支以支持饮料业务。