把握政府的诉求,轻易介入国企的项目
或许与吴亦兵曾在麦肯锡任职多年的背景有关,他在公司内部十分强调“标准化”的流程。从找项目时开始,中信产业基金就有一套标准的流程:首先是通过行业研究发现项目后与企业进行初步的接触,一旦有投资意向,就先做一个初步的尽职调查,然后开第一次投委会,讨论决定是否要进行更深入的调查。第二步是进行详细的业务尽职调查。第三步是进行法律和财务尽职调查。第四步是向企业出具管理建议书。而在很多情况下,这份管理建议书便成了打动企业的“敲门砖”,有的企业负责人甚至对吴亦兵说,这相当于“免费从中信产业基金得到了一份昂贵的咨询报告”。
很多时候,这个过程走下来,即使最终没能达成投资合同,中信产业基金也赢得了企业的信任和赞赏。在签订投资合同成为股东之后,就会进入实际的操作阶段,这时,中信产业基金的投后管理团队会介入企业,与其一起制定一个“投后管理计划”,也就是用三个月的时间把最近三年要做的事进行规划,并以此制定考核标准。中信产业基金投资的每个项目都会有“百日计划”,都会在董事会层面参与,每个季度,中信产业基金的相关团队都要参加董事会议,每个月都要和管理团队沟通。当然,并非每个项目都有同样的投入,一般会分为重点项目和非重点项目,目前在其投资的22个项目中,重点项目有10个。
过去一年里,中信产业基金已建立了20多个企业管理流程和模板,涉及企业的各个方面。此外,中信产业基金还开发了一个投资管理系统,让很多客户看后赞叹不已,甚至有人问是否可以卖给他。
与五年前所面临的市场环境截然不同,如今在全民PE的热潮中,无论是私募股权基金还是风险投资,找项目的方式早已不复当初般简单。“那时候闭着眼睛撒钱现在都能赚”,一位PE业内人士感慨,现在PE行业的竞争已经让抢项目成为行业惯例,有些基金为了抢到项目,匆匆忙忙便投资。
不得不承认,相比很多外资PE,中信产业基金更了解中国企业和政府的需求。“我们选择企业的标准总体来说与多数投资机构相差无几,只是多了一条:有多大的提供增值服务的空间。”吴亦兵表示,在这22个项目中,中信都是作为小股东进入的,其中一半是国企或者有政府作为股东的。在他看来,很多企业,尤其是国有企业并不缺钱,它们更希望的是引入一个有价值的股东帮助提升经营管理水平。
很多时候,中信产业基金的人去见地方政府的领导时,手里拿的小册子上只有前面三四页是其简介,后面的主要内容都是中信产业基金打算要做的事。“政府的诉求很简单:GDP、就业、税收。”吴亦兵说,如果他们把握不好政府的诉求,便不会轻易介入国企的项目。