关于白酒新资本的动力机制

　　那么，新资本进入白酒行业的动力机制在哪里？《东方酒业》认为，千年传承的白酒业以崭新的成长面貌在新时代给了资本以想象空间。

　　经济规律告诉我们，资本总是流向高利润或成长空间大的市场和产业。白酒行业的高成长性、二线品牌的群雄并起、中价位白酒市场创造的扩容空间是新资本进入白酒行业的主要动力根源。

　　第一，白酒产业具有极强的爆发力。整个白酒产业的高附加值、高回报率、快速成长性都令资本怦然心动。除白酒产业外，食品产业中的其它产业成本价和销售价之间空间较小，知名品牌与普通品牌之间价格差距有限，而白酒却有着从几元到几百、成千乃至上万的单瓶价差的巨大操作空间。成本相对较低、利润空间巨大、巨大的品牌价值支撑了产品价格的高位，也让资本看到了运作高端白酒的希冀，汹涌进入势在必然。

　　第二，从产业集中度的角度来看，中国白酒产业的集中度不足百分之三十。现在的方便面、啤酒、奶制品等行业高度集中，资本进入已经无利可图，白酒给了资本图利的机会。

　　第三，整个白酒产业正处于快速发展和整合阶段，连续几年的不断增长，效益也开始稳步上升。虽然税收政策在不断调整，利润空间依然很大。老名酒焕发了新生机，区域强势品牌也发展迅速，行业复苏势头明显，这让资本看到了白酒业的新增长点，在这个时期进入，会获得更多回报。

　　尤其从2006年开始，市场给了资本大规模介入的机会。现阶段白酒市场大品牌傲视全国，区域品牌群雄崛起，许多中小型企业仍处于安贫乐道的状态，但区域二、三线知名品牌已不能满足这种状况，这些企业必须寻求新的发展，资本运作应运而生。

　　10多年来，不管是业内资本还是业外资本，也不管是国内资本还是国外资本，都对传统的白酒行业表现出极大兴趣。虽然其中以失败终结资本酒海弄潮之旅的案例不时发出警示，但是资本的目光始终没有离开过酒业。究其原因，其根本就在于，白酒行业的高成长性大大激发了资本的逐利热情。

　　统计资料显示，近年来白酒行业收入和利润总额增速领先整个酒类行业，占酒类收入百分之五十点四八的白酒行业贡献利润总额占酒类行业的百分之六十七点七。从2004年起，5年的复合增长率，白酒收入为百分之三十三点四七，领先行业的百分之二十五点零九；白酒利润总额为百分之四十六点六七，领先行业的百分之三十六点二六。

　　白酒行业近年来之所以能够保持快速发展的高景气度，一是得益于国家宏观经济的高增长，随着国家经济水平的不断提高，全民的收入水平和消费水平得以提升；二是得益于消费理念的转变，追求文化层面上的精神享受渐成酒品选择的新趋向，催生了中高端白酒消费；三是企业经营和管理水平不断提高，夯实了自身的竞争力，推动了行业的快速增长。另外，国家“扶优限劣”的行业政策也助推了酒业健康良性发展。

　　白酒行业发展的高景气度和高成长性自然让资本嗅到了巨大的利益诱惑，纷纷将触角伸向白酒行业，分食利润大餐成为必然。近年，央企大鳄中粮集团也对国内诸多白酒企业进行着不间断的考察，虽然其与“西凤”的洽谈无果而终，但其在白酒行业中寻找新联盟对象的初衷并未改变。

　　2009年，资本大量涌向白酒行业，还有一些特定原因：一是白酒行业的特定发展机遇吸引了资本。2009年，白酒产业是受经济危机影响最小的行业，需求稳定增长。2009年前10个月，在经济环境尚未完全恢复阶段，白酒累计产量依然保持百分之二十四的增长。同时，相对于其它行业而言，白酒的竞争程度相对较低，盈利水平较高。二是白酒行业相对于其他比较成熟的乳业、啤酒业来说，仍处于成长期，行业集中度低，目前处于不断整合阶段。同时白酒企业在相对快速发展之后，品牌竞争压力增大，市场运营成本增加，导致很多企业利润下降，给资本提供了低门坎进入的机会。

　　白酒业进入新资本时代，必将给白酒行业带来深远影响。啤酒进入了资本竞争时代，不到十年时间，就完成了行业洗牌。虽然现在还看不到白酒会像啤酒那样高速实现集中，但是，资本介入导致酒类行业竞争加剧、整合加速则是必然的。资本介入还将有效提升白酒企业现代化进程，带来企业体制的改变，运营机制随之改变。在白酒业的新资本时代，新观念、新的竞争模式，将会不断冲击白酒市场。可以预见，部分传统品牌会进入新的发展期，释放竞争力，加剧市场竞争。