白酒板块悄然变化

　　——“茅、五”一季报低于预期，“洋、泸、汾”一季报高于和符合预期

　　一边是“扩中限高”中央重视，人心所向；一边是“公务饮酒”饱受诟病，人人喊打。这种政策和舆论大环境，会否对中国高端酒市场产生波动和影响？白酒未来竞争格局将面临怎样微妙的变化？

　　近期，《南方都市报》报道，白酒行业2010年一季度业绩十分“抢眼”。在已公布一季度季报或者预增报告的白酒企业中，洋河股份整体耀眼，一季度实现营业总收入19.33亿元，同比增长75.4%；实现净利润7.214亿元，同比增长98.68%。另外有多家二线白酒企业发布“飘红”业绩。其中，“金种子”增长约150%；沱牌曲酒预增100%；古井贡酒实现净利润7510万～9012万元，增长约150%～200%。“泸州老窖”一季报符合预期，看好长期发展，特曲年份酒上市开辟特曲发展新路径；汾酒一季报业绩亦高于预期。

　　利好背后引人注目的是，一线高端白酒“五粮液”和“茅台”一季报业绩均低于市场预期。“茅台”一季度实现销售收入30.4亿元，同比增21%；实现净利润12.6亿元，同比仅增长4%，基本每股收益为1.34元，业绩增速有所放缓。“五粮液”净利润仅增长两成，低于35%的收入增速，也低于市场之前的预测。

　　著名酒类咨询专家王朝成，在5月上旬“中国白酒第三次消费浪潮”的北京专题演讲中尖锐指出：中国酒行业正在悄然发生变化，改革开放初期“平民大众推动的第一次消费浪潮”和“1990年代后政商务推动的第二次消费浪潮”即将谢幕，2009年后“茅台”、“五粮液”一线企业增速放缓或下滑，说明白酒企业主要阵营队伍正发生潜在变化。“洋河”、郎酒等新锐企业突飞猛进，“洋河”股价超过“茅台”，成为A股白酒第一股。白酒产业整体情况显示：二线名酒厂与地方名酒厂增势强劲，白酒可能已进入一个潜在的新阶段——即“中产阶层”推动下的“第三次消费浪潮”。如果厂商不能把握这个趋势，接下来的10年将会错失机遇。

　　价值倒挂，5年吹起的“高端泡沫”面临破灭？

　　2003年底，白酒产业触底反弹，2005年以后，涨价成为高端酒主旋律，2007年一年“茅台”“8连涨”，2009年53度飞天“茅台”零售价达到868元，“五粮液”、“国窖1573”、“水井坊”等跟着水涨船高，分别突破700元，600元，500元大关，与之相应的“年份酒”更是一路暴涨。2010年春节期间，“茅台”、“五粮液”年份酒单瓶零售价暴涨幅度令人乍舌：15年53度“茅台”从3998元提到6,000元，30年“茅台”从1.358万元涨到1.88万元，50年“茅台”则从1.9万元涨到了2.8万元；“五粮液”50年零售价也达到12,900元，30年的价格为8,000元。

　　“三年不开张，开张抵三年”，是业界对高端名酒经销商的描述，“巨资囤货，爆炒高端”几乎成为经销商每年的惯用手段，这和中国的炒房者如出一辙，存在巨大泡沫。

　　正是这些炒家的推动和社会畸形需求，使超高端白酒进入一个非正常的市场漩涡中，“暴涨提价”非但没有影响市场销量，反而“越涨越好卖”，部分品牌甚至脱销。近十年来，正是这种极具诱惑力和煽动力的现象，引来大批酒企前赴后继，涌入500元以上超高端白酒市场，争相展示身手。

　　“超高端”真有如此大的市场吗？王朝成与许多业内外专家的观点如出一辙：未来超高端市场一定是一个“泡沫”和“陷阱”，与中国房地产一样：“买的不住，住的不买”，“喝的不买，买的不喝”，“政策一变，危机立现。很多人士呼吁：近10年来，中国高端酒市场形成了一种“畸形消费文化”，它与“洋酒文化”最大的不同在于，西方人饮酒的目的往往很单纯，为了欣赏酒而饮酒，为了享受酒而饮酒。而中国白酒尤其高档酒在人们眼里更多的被当作一种交际工具，更在意与谁喝，能达到什么目的。从这个意义上讲，超高档白酒的营销渠道尤其“畸形”，酒文化的传播存在严重的“价值背离”，再好的“酒味”都被“官味”和“权味”淹没。这种功利、扭曲的酒文化与长远的产业价值观可谓背道而驰，其泡沫和危险大多由此诞生。