名酒企：白酒弱复苏谨慎乐观

    白酒板块在股市的反攻如火如荼，但一些来自白酒产业的人士，却对行业的复苏程度和持续性持谨慎态度。

    作为行业绝对的龙头，贵州茅台对行业现状的观点就是“谨慎乐观”。其在年报中称，“白酒行业去年虽出现微弱复苏迹象，但今年仍将处于持续深度调整期，国内产能持续过剩、市场竞争激烈、税负过重等问题在较长一个时期内仍将交织并存。”

    贵州茅台总经理李保芳在4月中旬总结一季度工作时也强调，“当前白酒产业仍处于深度调整中，复苏迹象不明显，仅仅是遏制了下滑趋势。”

    中国产业网针对我国高端白酒行业现状的调研报告就指出，2015年以来，白酒行业销量总体向好、价格稳定，高端白酒景气度持续回升，但当前的回暖行情并不能覆盖全行业。从全行业角度看，产大于销、供大于求的市场状况并没有改变。

    “因为截至目前，制约白酒行业发展和拉动价格下跌的产能总量过剩、产业集中度低、市场价格的认同等问题未得到根本性改善。”该报告指出。

    白酒行业资深专家晋育锋日前也表示，虽然高端白酒价格有所回升，销量持续增长；但中低端领域除了全国化品牌、区域领军品牌外，大部分仍旧表现低迷。

    “所谓‘回升’，主要指的是茅台、五粮液、古井贡酒、洋河等部分知名品牌保持小幅增长，大多数二线及以下品牌的形势仍然比较严峻。”晋育锋称，判断整个白酒行业的形势，在看到一线品牌企稳回升的同时，还应看到二线品牌竞争形势严峻，三线品牌甚至还在挣扎求生。

    《投资者报》记者在查阅白酒类上市公司年报时也注意到，虽然当前白酒板块投资景气度较高，但并不是所有公司都在走上坡路，个别公司的营收或净利润仍在下滑。

    作为行业翘楚的17家上市酒企中，金种子酒、青青稞酒两家2016年一季报营收就出现了同比下滑，*ST皇台净利润则呈现为亏损。

    对此，有研究人士指出，虽然白酒行业一季报业绩普遍超预期，在行业整体回暖的情况下，部分伪增长企业短期不能证伪，所以板块会是整体表现行情。但事实上，在行业整体温和反转过程中，行业分化的趋势却在加剧，一线白酒的增长速度要优于非一线白酒，建议投资者做出投资决策前要对公司基本面进行充分研究。