人民币升值对我国酒业的影响(1)
2007-11-09 13:35
行业分析
自 2005年 7月21 日 ，央行宣布人民币升值2.1%以来，人民币升值步伐不断突破人们的心理关口，破“ 8” 引起了舆论哗然，步入“7” 时代的人民币升值加速快跑。进入今年下半年，已经跌破了 7.6大关。人民币的升值日益成为人们议论的焦点和经济界的看点。值得中国企业注意的是，人民币的升值步伐似乎才刚刚开始，升值还会有更大的空间，升值的累积效应也将日益显现。人民币升值将对我国酒业发展产生什么样的影响？如何应对人民币升值带来的影响？
一、人民币升值对我国酒业发展的影响
有人说，人民币升值对我国酒业影响不大，因为，我国酒水出口量不是太多，主要是一些啤酒和黄酒，葡萄酒和白酒微不足道。其实，在人民币持续升值的宏观背景下，短期内讨论人民币升值对我国酒业发展的利弊都不太有说服力。但人民币升值中坚持小步快跑策略的累积效应不容忽视，尤其对于我们这样一个外资拉动型和外贸依存度较高的发展中大国而言，企业必须及时准确地分析人民币升值的影响，更好地适应新的经济环境。这对于酒类企业的长远发展是极其必要的。
总体上看，人民币升值将会有利于进口酒类生产或贸易企业的发展。人民币升值后，国外产品价格用人民币表示下降了，将会扩大国内市场对国外消费品的需求，从事进口贸易的企业由此可以获得更大的发展空间和更多的经营利润。对于引进生产设备和使用进口原材料的酒类生产企业来说，既可以显著降低生产成本，也可以在花费不变的前提下，引进更为先进的生产设备和进口更多、更好的酒水原料，从而有利于其提高技术水平和市场竞争力。由于人民币升值改变了本外币的兑换比例，偿还外债所需本币的数量相应减少，对于那些使用国外贷款引进设备或进行技术改造的酒类企业来说，在一定程度上减轻了外债的还本付息压力。
一般地说，人民币升值对出口企业会有比较大的负面影响。人民币升值后，用外币表示的出口产品价格上涨，这会影响其出口竞争力。如保持国际市场价格不变，则意味着减少出口利润。目前，我国酒水出口结构中劳动密集型产品占相当比重，这些产品技术档次不高，附加值含量低，出口利润的下降会严重影响出口商的积极性。与此相关联，许多劳动密集型酒类生产企业会面对定单减少、库存积压的尴尬局面，如无其他化解办法，则会引发失业率上升、银行呆坏账增多等连带效应。
当然，我国酒水企业众多，酒种情况复杂，人民币升值对它们的影响也各不相同。
从酒水企业经营角度静态看，人民币升值有利于那些目前收入现金流是人民币而支出现金流是美元等外币的酒水企业；有利于那些资产是人民币标价而负债是美元等外币标价的酒水企业。从动态看，尽管人民币汇率上升将使企业获得外购成本降低的好处，但同时国内销售市场可能面临国外低廉酒水产品的冲击，加剧国内市场竞争。如洋葡萄酒对国产葡萄酒的冲击就可见一斑。对于国内本身自给率不高的酒类商品市场来说，人民币升值后进口产品主导价格带来的价格下降将大于成本降低的幅度，汇率上升给这些酒企业带来负面作用。
从行业角度分析，目前的社会调查表明，酒业或经济专家对人民币升值持乐观态度，酒水消费者则是无所谓，而酒水企业界（生产企业和贸易企业）则是几家欢喜几家忧。人民币升值，首先冲击的就是外贸型酒水企业。目前，我国经济的外贸依存度高达约 70%。长期来看，人民币升值会给出口带来压力，人民币的升值必然引发新一轮的企业升级和改造，那些未能及时作出调整的将有可能遭遇危机，比如，人民币升值后，企业的在手合同收汇收入将会减少。与此同时，人民币升值将会直接导致外商增加投资，引起外商投资的转移。
综合来看，我国传统酒水出口会因人民币升值其利润率将下降，如啤酒、葡萄酒和黄酒等，持续的大幅度的人民币升值将引发这些行业的生存危机，比如，进口葡萄酒随人民币升值引发的降价风暴对国内的葡萄酒厂商造成很大的冲击；对消费者而言，买进口葡萄酒将可以享受更多的优惠。当然，人民币升值也有其积极的意义，它可以减少中国在国际经济往来中频繁发生的经济摩擦，淘汰落后产品，帮助企业推向产业价值链的上游等等。人民币的升值也将会迫使国内大型酒类企业更快地走向海外开拓市场。
归纳起来，人民币升值的负面影响表现在以下几方面：
一是生产成本难以承受。受市场预期的影响，很多酒水企业认为人民币会继续升值，但其具体时间的不可预见加大了企业交易风险，干扰了企业的正常贸易。除了“不确定”因素带来的风险外，人民币升值对企业的主要影响就是成本问题。特别是对啤酒和黄酒出口企业，平均利润点基本在10％以内。如果人民币突然小幅升值，比如5％以内，较大的企业还能勉强消化，如果再高，企业将受到极大的冲击。而那些仅靠低价竞争，甚至要依靠国家出口退税弥补亏损的边际企业将会被淘汰出局。这种冲击不仅是经济上的，对企业的商誉、合同执行能力以及长期建立的供销关系等都可能产生影响。如果人民币升值到很多酒水企业无法承受的水平，还将导致大量工人失业和社会不安定因素的增加。
二是对一般酒水贸易企业影响大。人民币升值对一般贸易企业要比对加工贸易企业影响大。因为加工贸易在中国支付的就是一点加工费，加工产品中只有一小部分是由国内企业生产的，国外来料或来件占产品成本的比例很大，如果人民币升值，进口料件的成本也相应降低，受升值影响的只是扣除进口料件价值后的加工费部分。但对主要做一般贸易的企业来讲，从原材料的采购到产品出口则通通包揽。
一、人民币升值对我国酒业发展的影响
有人说，人民币升值对我国酒业影响不大，因为，我国酒水出口量不是太多，主要是一些啤酒和黄酒，葡萄酒和白酒微不足道。其实，在人民币持续升值的宏观背景下，短期内讨论人民币升值对我国酒业发展的利弊都不太有说服力。但人民币升值中坚持小步快跑策略的累积效应不容忽视，尤其对于我们这样一个外资拉动型和外贸依存度较高的发展中大国而言，企业必须及时准确地分析人民币升值的影响，更好地适应新的经济环境。这对于酒类企业的长远发展是极其必要的。
总体上看，人民币升值将会有利于进口酒类生产或贸易企业的发展。人民币升值后，国外产品价格用人民币表示下降了，将会扩大国内市场对国外消费品的需求，从事进口贸易的企业由此可以获得更大的发展空间和更多的经营利润。对于引进生产设备和使用进口原材料的酒类生产企业来说，既可以显著降低生产成本，也可以在花费不变的前提下，引进更为先进的生产设备和进口更多、更好的酒水原料，从而有利于其提高技术水平和市场竞争力。由于人民币升值改变了本外币的兑换比例，偿还外债所需本币的数量相应减少，对于那些使用国外贷款引进设备或进行技术改造的酒类企业来说，在一定程度上减轻了外债的还本付息压力。
一般地说，人民币升值对出口企业会有比较大的负面影响。人民币升值后，用外币表示的出口产品价格上涨，这会影响其出口竞争力。如保持国际市场价格不变，则意味着减少出口利润。目前，我国酒水出口结构中劳动密集型产品占相当比重，这些产品技术档次不高，附加值含量低，出口利润的下降会严重影响出口商的积极性。与此相关联，许多劳动密集型酒类生产企业会面对定单减少、库存积压的尴尬局面，如无其他化解办法，则会引发失业率上升、银行呆坏账增多等连带效应。
当然，我国酒水企业众多，酒种情况复杂，人民币升值对它们的影响也各不相同。
从酒水企业经营角度静态看，人民币升值有利于那些目前收入现金流是人民币而支出现金流是美元等外币的酒水企业；有利于那些资产是人民币标价而负债是美元等外币标价的酒水企业。从动态看，尽管人民币汇率上升将使企业获得外购成本降低的好处，但同时国内销售市场可能面临国外低廉酒水产品的冲击，加剧国内市场竞争。如洋葡萄酒对国产葡萄酒的冲击就可见一斑。对于国内本身自给率不高的酒类商品市场来说，人民币升值后进口产品主导价格带来的价格下降将大于成本降低的幅度，汇率上升给这些酒企业带来负面作用。
从行业角度分析，目前的社会调查表明，酒业或经济专家对人民币升值持乐观态度，酒水消费者则是无所谓，而酒水企业界（生产企业和贸易企业）则是几家欢喜几家忧。人民币升值，首先冲击的就是外贸型酒水企业。目前，我国经济的外贸依存度高达约 70%。长期来看，人民币升值会给出口带来压力，人民币的升值必然引发新一轮的企业升级和改造，那些未能及时作出调整的将有可能遭遇危机，比如，人民币升值后，企业的在手合同收汇收入将会减少。与此同时，人民币升值将会直接导致外商增加投资，引起外商投资的转移。
综合来看，我国传统酒水出口会因人民币升值其利润率将下降，如啤酒、葡萄酒和黄酒等，持续的大幅度的人民币升值将引发这些行业的生存危机，比如，进口葡萄酒随人民币升值引发的降价风暴对国内的葡萄酒厂商造成很大的冲击；对消费者而言，买进口葡萄酒将可以享受更多的优惠。当然，人民币升值也有其积极的意义，它可以减少中国在国际经济往来中频繁发生的经济摩擦，淘汰落后产品，帮助企业推向产业价值链的上游等等。人民币的升值也将会迫使国内大型酒类企业更快地走向海外开拓市场。
归纳起来，人民币升值的负面影响表现在以下几方面：
一是生产成本难以承受。受市场预期的影响，很多酒水企业认为人民币会继续升值，但其具体时间的不可预见加大了企业交易风险，干扰了企业的正常贸易。除了“不确定”因素带来的风险外，人民币升值对企业的主要影响就是成本问题。特别是对啤酒和黄酒出口企业，平均利润点基本在10％以内。如果人民币突然小幅升值，比如5％以内，较大的企业还能勉强消化，如果再高，企业将受到极大的冲击。而那些仅靠低价竞争，甚至要依靠国家出口退税弥补亏损的边际企业将会被淘汰出局。这种冲击不仅是经济上的，对企业的商誉、合同执行能力以及长期建立的供销关系等都可能产生影响。如果人民币升值到很多酒水企业无法承受的水平，还将导致大量工人失业和社会不安定因素的增加。
二是对一般酒水贸易企业影响大。人民币升值对一般贸易企业要比对加工贸易企业影响大。因为加工贸易在中国支付的就是一点加工费，加工产品中只有一小部分是由国内企业生产的，国外来料或来件占产品成本的比例很大，如果人民币升值，进口料件的成本也相应降低，受升值影响的只是扣除进口料件价值后的加工费部分。但对主要做一般贸易的企业来讲，从原材料的采购到产品出口则通通包揽。