六月糖市行走在消逝中
2007-06-19 17:12
行业分析
五月份，我们的观点是“或许会有反弹，但总归是要下跌的，下跌正在进行时。在分析市场和制定操作计划时，需要辩证理性地看待市场，既不要高估了政策调控的力量，也不要低估了市场趋势的力量。机会仍须等待，或许会有反弹，但抄底也许远不是时候”。
按照我们的经验，六月份糖市本无大的行情，而现实却无端生出了许多的是是非非。纵观两个月以来，从3600元的焦点价格之争，到产销统计数字之水分质疑；从反弹时多空分歧之对决，到地方调控政策博弈市场之惶惑，人们显得十分浮躁，甚至个别集团和他们的高管们都有些沉不住气了，几欲“裸奔”云云。作为现货商，我们受此影响，也深陷在忧愁和焦虑中，眼睁睁看着这个糖市的浮躁表现和被人为因素极度扭曲的市场征兆而一筹莫展，更无法将采购行动付诸实施。
我们的分析师作为圈外的期货人士看着走势图，却有他们清醒的认识和辨析。也许远离市场的人们，内心更加清楚一些。从3800多点开始做空的朋友，在获利300点之后，也开始平仓撤退。他们调侃地说“糖市如此美好，人们却如此浮躁”。言下之意，在基本面供大于求的背景下，行情的下跌和趋势的向下突破早在众多的分析师们预言和预料之中。而我们预期，在行情急速下跌的同时，市场将会提供另一种中长期的投资机会。主要是：
其一，价值投资。
目前，糖价已接近白糖成本价格区域，市场继续下跌的空间不是很大。按照榨季之初，众多分析人士的推测和计算，甘蔗收购价对应的白糖成本价应在3200元和3500元之间。同时，3500点也是上个榨季的最低点。如果再剔除通货膨胀因素，白糖商品已经具备了商品价值投资的基础。
其二，政策投资。
我们看到，天津、南宁、昆明三次糖业会议以来，国家宏观政策部门的调控意志在糖市起到了主导和决定的作用。这里不仅包括发改委马占平司长“3500-4000点”的合理论，也包括商务部徐息和司长“3600-3800点”的区间论。几个月来，不管基本面的产销数字如何调整和变化，资金面的多空投机资金如何斗法，也不管国际市场如何动荡，国内市场始终在政策调控划定的圈里运行，呈现区间横盘特征。当前的价格正是在区间价格的下沿，一旦快速突破，将会引来政策的干预，重新拉回到区间里来。从这里说，宏观政策支持做多的机会，不支持继续做空的机会。
其三，资金机会。
上个月榨期结束以后，对基本面的买卖双方市场分析出现了前所未有的分歧。买方和投机资金借助“榨期结束、旺季消费题材”和“中央和地方政府筑就的3600-3500元两道防线”发动了两次反弹之役，均在3800点整数大关前受阻。我们了解到，“买方还是那些个买方，卖方还是那些个卖方”，双方阵营的矛盾和斗争进一步激化。下跌套牢的买方，由于去年的失败教训，今年的操作相对谨慎和灵活。暂时处于被动局面的买方主力已经成功易仓至下个榨季，对于在本榨季合约占据优势的卖方只有转让才能自救。所以，后期关注大宗食糖交易中心和期货市场的持仓变化，将会发觉资金机构为我们散户提供的操作机会。
其四，市场心理的天平将向买方倾斜。
据分析，当前市场看好的因素主要有：成本价、收储因素、消费需求、商业补库、国际糖价筑底反弹等。看淡的因素主要有：产量大于消费量、既有的趋势、国际糖价继续下跌、消费剩余和结存、明年继续增产等等。
我们认为，随着下跌时间周期的完成，各种因素和各方力量的对比将会发生微妙的变化。无论有形之手（政府）还是无形之手（市场）都会“乾坤大挪移”。因为，收储将会为市场提供心理支撑，低价将会在旺季促进市场消费。
所以，我们的操作建议是，保守的投资者观察等待买入信号的出现；激进的投资者可在快速下跌时首先买入20-30%，做好中长线操作的计划，注意风险的控制，毕竟这是一个敏感时期的糖市。
还记得去年的糖市吗？随着产量的增长和思想的成熟，那些真实的疯狂、单纯的疯癫一步步离我们远去。曾有的激情在消解，曾有的梦想在消失。六月的糖市，下跌的行情似乎行走在消逝中，而糖市中的人们正在消逝中悄悄地进步。
来源：中国糖网
按照我们的经验，六月份糖市本无大的行情，而现实却无端生出了许多的是是非非。纵观两个月以来，从3600元的焦点价格之争，到产销统计数字之水分质疑；从反弹时多空分歧之对决，到地方调控政策博弈市场之惶惑，人们显得十分浮躁，甚至个别集团和他们的高管们都有些沉不住气了，几欲“裸奔”云云。作为现货商，我们受此影响，也深陷在忧愁和焦虑中，眼睁睁看着这个糖市的浮躁表现和被人为因素极度扭曲的市场征兆而一筹莫展，更无法将采购行动付诸实施。
我们的分析师作为圈外的期货人士看着走势图，却有他们清醒的认识和辨析。也许远离市场的人们，内心更加清楚一些。从3800多点开始做空的朋友，在获利300点之后，也开始平仓撤退。他们调侃地说“糖市如此美好，人们却如此浮躁”。言下之意，在基本面供大于求的背景下，行情的下跌和趋势的向下突破早在众多的分析师们预言和预料之中。而我们预期，在行情急速下跌的同时，市场将会提供另一种中长期的投资机会。主要是：
其一，价值投资。
目前，糖价已接近白糖成本价格区域，市场继续下跌的空间不是很大。按照榨季之初，众多分析人士的推测和计算，甘蔗收购价对应的白糖成本价应在3200元和3500元之间。同时，3500点也是上个榨季的最低点。如果再剔除通货膨胀因素，白糖商品已经具备了商品价值投资的基础。
其二，政策投资。
我们看到，天津、南宁、昆明三次糖业会议以来，国家宏观政策部门的调控意志在糖市起到了主导和决定的作用。这里不仅包括发改委马占平司长“3500-4000点”的合理论，也包括商务部徐息和司长“3600-3800点”的区间论。几个月来，不管基本面的产销数字如何调整和变化，资金面的多空投机资金如何斗法，也不管国际市场如何动荡，国内市场始终在政策调控划定的圈里运行，呈现区间横盘特征。当前的价格正是在区间价格的下沿，一旦快速突破，将会引来政策的干预，重新拉回到区间里来。从这里说，宏观政策支持做多的机会，不支持继续做空的机会。
其三，资金机会。
上个月榨期结束以后，对基本面的买卖双方市场分析出现了前所未有的分歧。买方和投机资金借助“榨期结束、旺季消费题材”和“中央和地方政府筑就的3600-3500元两道防线”发动了两次反弹之役，均在3800点整数大关前受阻。我们了解到，“买方还是那些个买方，卖方还是那些个卖方”，双方阵营的矛盾和斗争进一步激化。下跌套牢的买方，由于去年的失败教训，今年的操作相对谨慎和灵活。暂时处于被动局面的买方主力已经成功易仓至下个榨季，对于在本榨季合约占据优势的卖方只有转让才能自救。所以，后期关注大宗食糖交易中心和期货市场的持仓变化，将会发觉资金机构为我们散户提供的操作机会。
其四，市场心理的天平将向买方倾斜。
据分析，当前市场看好的因素主要有：成本价、收储因素、消费需求、商业补库、国际糖价筑底反弹等。看淡的因素主要有：产量大于消费量、既有的趋势、国际糖价继续下跌、消费剩余和结存、明年继续增产等等。
我们认为，随着下跌时间周期的完成，各种因素和各方力量的对比将会发生微妙的变化。无论有形之手（政府）还是无形之手（市场）都会“乾坤大挪移”。因为，收储将会为市场提供心理支撑，低价将会在旺季促进市场消费。
所以，我们的操作建议是，保守的投资者观察等待买入信号的出现；激进的投资者可在快速下跌时首先买入20-30%，做好中长线操作的计划，注意风险的控制，毕竟这是一个敏感时期的糖市。
还记得去年的糖市吗？随着产量的增长和思想的成熟，那些真实的疯狂、单纯的疯癫一步步离我们远去。曾有的激情在消解，曾有的梦想在消失。六月的糖市，下跌的行情似乎行走在消逝中，而糖市中的人们正在消逝中悄悄地进步。
来源：中国糖网