投资葡萄酒 究竟啥味道

　对于绝大多数市民来说，葡萄酒投资绝对是一个陌生的领域。 一直以来，银行的理财产品挂钩股票、黄金、基础设施建设等早已为人们熟知，而现在，理财产品能够和葡萄酒联系起来，作为一项投资，客户可以选择喝酒，也可以选择到期后将红酒卖个好价钱。

　　高端客户开始“买”酒

　　经商多年的市民彭先生，前些年一直在投资股票、房产、国库券。如今，彭先生在一位银行理财师的推荐下，开始把资金投向葡萄酒。

　　在国外，葡萄酒收藏与投资已经有300多年的历史，其稳定的投资回报率，以及集投资与爱好为一体的特性越来越受到投资者的追捧。随着消费者生活品位的提高，这种收藏投资方式已被更多的葡萄酒收藏者和投资者所认同。

　　彭先生说，他的银行理财师建议他投资葡萄酒后，他经过多方考察和咨询，接纳了理财师的建议，在市场不明朗的情况下，它们较股票、房产等传统投资的稳定性更高。他的理财师这样向他介绍投资葡萄酒获利后的景象：在国际或国内的一家顶级餐厅，和亲朋好友共进晚餐，享用的是自己收藏的红酒，提前一周预订好，然后从法国著名酒庄空运而来。美食加红酒，体现的是一种生活品质，而不仅仅是一种追求回报的投资。而银行每年都会组织客户到盛产葡萄酒的法国南部酒庄参观，让他们了解并体验葡萄收获、红酒酝酿等准备和加工过程，许多客户将会真正喜欢上品酒和葡萄酒文化 。

　　红酒、艺术品、奢侈品等都是财富积累后的体现。一瓶价值25万的上好葡萄酒，不仅是一件投资品，也同时标榜着一种高品质的生活方式。

　　银行热推葡萄酒投资

　　一直以来，银行的理财产品挂钩股票、黄金、基础设施建设等早已为人们熟知，而现在，理财产品能够和红酒联系起来，作为一项投资，客户可以选择喝酒，也可以选择到期后将红酒卖个好价钱。

　　前不久，工商银行联合一家酿酒企业推出红酒收益权信托理财产品，该产品也是国内首款期酒概念的理财产品。面向的是工行高端客户和优质个人、法人客户，募集的资金将认购由工行委托中海信托设立的“君顶酒庄红酒收益权信托计划”。该信托计划将买入君顶酒庄持有干红葡萄酒2006年份期酒的收益权，以1桶（约300瓶）为1个认购单位，期限为18个月。在葡萄酒尚处于窖藏期未成熟时，以理财产品的方式向投资者发售，在葡萄酒成熟装瓶后，投资者可根据自身喜好，选择直接消费所购葡萄酒，或持有理财产品至到期赎回资金。

　　除工行外，国内的外资私人银行也纷纷推出投资与生活相结合的葡萄酒理财产品，法国兴业银行最近推出了极致葡萄酒基金。

　　极致葡萄酒基金至少在每年葡萄收获季前发行一次，每份最小投资额为30万美元，上不封顶。这款基金的独特之处是将投资和收藏结合在一起，客户可以按喜好选择出售获利或是收藏享用。客户在投资极致葡萄酒基金后，第一年将面临投资封闭期，在这期间，法国兴业银行将与其专业的葡萄酒管理伙伴FICOFI一起挑选适合投资的葡萄酒。

　　挑选的标准一般是产于波尔多、勃艮地等著名产酒地区，打分在95分至100分之间的优质红酒。在经过一年封闭期后，投资者在每个季度都会有一次选择抛售的机会。

　　如果客户认为已经获得适当收益，可以通过法兴银行委托拍卖行将名下的葡萄酒进行拍卖，当然客户也可以选择继续持有收藏，由法国兴业银行委托酒庄和专业葡萄酒机构收藏保管。同时，投资者在任何场合下想与家人、朋友、事业伙伴分享名下的葡萄酒，都可以通过提前预约的方式由法兴银行安排品尝。

　　因为客户偏好的葡萄酒种类不一，选择抛售的时间也不一，同时客户也会选择一些自己享用，这些都影响了投资收益率的计算。为确保收益空间，基金透过葡萄酒管理机构FICOFO，以低于市价两成的价格向酒庄收购葡萄酒。同时，葡萄酒基金解决的另外两个收藏难题是葡萄酒质量和保管。由于葡萄酒与艺术品一样具有较强专业性，个人藏家在分辨真伪、判断稀有度、寻找珍酿以及运输保存等方面都面临高门槛。

　　而葡萄酒基金正是通过与各种专业机构合作克服这些困难。例如，在收购葡萄酒时，酒庄主会自藏一些中意的佳酿，个人藏家很难找到。大型葡萄酒零售商由于和各类酒庄接触广泛、私交也甚笃，可以深入找寻到顶级佳酿。正因如此，极致葡萄酒基金的收取费用也不菲，约为年投资收益的30％，包括委托、保存、投保等日常费用，以及如果选择预约品尝的运输、服务等各项费用。

　　期酒收藏国外先热

　　葡萄酒的收藏讲究年份越久越珍贵。据介绍，1998年份的拉菲葡萄酒，2006年初时的单瓶售价仅为103英镑，而在年底已经上涨到198英镑。据相关资料统计，如果挑选品质较好的葡萄酒，比如法国波尔多地区的10种葡萄酒来进行投资，3年的投资回报率约为150％，5年的投资回报率为350％，10年的投资回报率更高达500％，大大超过同期道琼斯和标准普尔指数的上涨速度。顶级红酒因此被称为液体黄金。

　　通常，购买者认购的是刚刚进入陈酿环节的新酒，并不能马上交付，因此叫作期酒。期酒通常会放置于酒窖中，直到完全成熟后才会装瓶出窖，交付给购买者。目前，在国际上，葡萄酒期酒，是众多葡萄酒投资者追逐的对象。以名列波尔多五大名庄的玛歌酒庄和拉菲酒庄2000年份酒为例，在2001年期酒发售时约为每瓶300欧元，目前的市场价格已经上涨到900欧元。

　　期酒为什么会受到追捧？这是由其独特的生产工艺和葡萄酒文化及收藏价值所决定的。一款具有投资价值的葡萄酒经过橡木桶发酵、橡木桶陈酿、瓶储等工艺使酒体表现卓越，并随着酒龄的提高稳定增值。藏酒投资界流传着一种说法，如果一次购买两箱“期酒”，待酒成熟后，投资者不仅能自己享用一箱美酒，而且出售另一箱酒的收入能够重新买入两箱葡萄酒，这足以显现藏酒投资的价值。

　　投资风险不应忽视

　　新兴的红酒投资丰富了投资品种，也为投资者开拓了投资视野，但作为新兴的投资品种，其蕴藏的风险不能忽视，理财专家提醒投资者，正是由于红酒投资的专业性强、难度高，投资者更应谨慎小心。

　　理财专家说，红酒投资应归属为奢侈品投资项目，专业性很强，并不适合普通投资者。要投资红酒，投资者往往要在每年葡萄成熟的时候，去红酒的产地考察葡萄的品种、当地的气候、葡萄的质量等。同时，投资者还要对红酒的工艺流程、销售市场表现有长期的跟踪和研究。普通投资者显然难有如此的时间和精力。因此，不少投资者都把这些工作交由专业化的葡萄酒投资服务机构来做，从品酒、挑酒到藏酒和投资管理，全由投资顾问提供一条龙服务。需要指出的是，这些在国内都还只是在起步阶段，难有经验之谈。

　　就葡萄酒本身而言，在葡萄酒装瓶之前，需要放在酒桶内长期陈酿。这一过程有一定风险，如果管理不善，可能导致红酒变质，最终破坏整桶酒的质量；最严重的，可能不能饮用。

　　同时，和白酒、黄酒不同，葡萄酒的珍贵并不仅仅在于储存多少时间，还在于品质、存世量和酒庄的知名度。

　　一位行业分析师指出，未来高端葡萄酒产品国外品牌占据主导地位将会是大趋势。他说，2007年下半年在进口葡萄酒高速增长的带动下，国内中高端葡萄酒销售也出现了良好的销售局面。前三大葡萄酒企业的平均毛利率提升了3.34个百分点，使得其在销售增速略有下降的情况下，利润却出现了大幅的增长。同时受到人民币升值、国际葡萄价格上涨以及去年同期基数较高的多重影响，大包装的低档葡萄原酒进口由高速增长变为负增长，而高端的小包装葡萄酒仍然保持快速的增长，但增速也有所下滑。进口冲击的减小是近期国内葡萄酒行业转暖的一个重要原因，但这未能扭转国外品牌占据高端红酒主导地位的趋势。 　　红酒行业的景气度变化、激烈的市场竞争也可能对红酒的投资收益产生影响。

　　投资者要获得藏酒乐趣和财富增值，就必须了解红酒酒园、年份以及价格走势，把握好时间。投资者在了解了红酒的相关知识后，再通过一些专业的红酒公司或是机构购买品牌历史悠久、现存量较少、酒品质量高的顶级红酒，这样能够有效地减小风险。