国内糖市： 至8月份国内含糖食品工业生产现状综述
布瑞克咨询，本月上调2009/10榨季国内食糖预测产量，由1143万吨上调至1194万吨，消费由上期预测的1350万吨
| 布瑞克咨询，本月上调2009/10榨季国内食糖预测产量，由1143万吨上调至1194万吨，消费由上期预测的1350万吨上调至1365万吨，2008/09榨季期末库存预计为288.8万吨，库存消费比为21.09%，与上期预测基本持平，由于预期减产幅度缩小，2009/10榨季库存消费比预计为17.89%，比上月上调2.6个百分点。 根据统计局最新发布的8月份我国含糖工业食品的产量数据，食糖下游产业依旧维持较快速度的增长，食糖需求量仍保持10%以上的增长速度。各子行业中，糕点、饼干、糖果、罐头、冷冻饮品、碳酸饮料在本榨季的累积增长率均超过10%，速冻主食和乳制品为负增长，但降幅明显趋缓。 根据各子行业的产量及用糖比例，笔者预计本榨季食糖需求量将增长10.9%左右，总量为1415万吨，但考虑到淀粉糖的替代作用，糖价高位运行时，新增需求量将有部分为淀粉糖抢占，根据二者交叉市场的份额估算，这个量约为50万吨，因此本榨季笔者预计的食糖需求量最终调整为1365万吨，本年度食糖供求处于平衡但偏紧的状态，国储糖的动向将对短期内糖价有重大影响，但长期看来，新榨季仍将减产，消费则预期仍将增加，单从国内供求形势来看，糖价中长期仍为上涨趋势，但是笔者预计09/10榨季国内食糖库存消费比将远高于05/06榨季，因此糖价超过06年高点希望不大。 含糖食品工业生产现状 含糖饮料：2009年8月我国共生产碳酸饮料126.7万吨，同比增长7%，08/09榨季至8月底，累积生产碳酸饮料965万吨，累积同比增长15.3%，经计算其用糖需求的增速为4.4%，贡献比例在含糖食品的子行业中是最高的。  2009年8月我国共生产果汁及蔬菜汁饮料135万吨，同比增长18.7%，本榨季至8月底累计生产1060万吨，累计同比增长8%，经计算其贡献的含糖食品工业食糖需求增速为1.5%。  乳制品：2009年8月我国共生产乳制品172.8万吨，本榨季至8月底累计生产乳制品1514万吨，累计同比增速为负的7%，经计算其用糖需求的贡献比例为-0.7%。 2007年-2009年8月我国乳制品月度产量  饼干及糕点：2009年8月我国共生产饼干31.6万吨，同比增长45%，本榨季至8月底累计生产261万吨，累计同比增长15.9%，经计算其贡献的食糖需求增速为1.8%，贡献比例仅次于碳酸饮料。  200年8月我国共生产糕点8.2万吨，同比增长15%，本榨季至8月底累计生产71.8万吨，累计同比增长19.9%，经计算其贡献的食糖需求增速为1.5%。  糖果及罐头：2009年8月我国共生产糖果9.7万吨，同比增长10%，本榨季至今累计生产103.6万吨，累计同比增长15.3%，经计算其贡献的食糖需求增速为0.8%。 2009年8月我国共生产罐头87万吨，同比增长26%，本榨季至今共生产416.9万吨，累计同比增长17%，经计算其贡献的食糖需求增速为1%。  速冻主食及冷冻饮品：2009年8月我国共生产速冻主食18万吨，同比增长11%，本榨季至8月底累计生产192万吨，累计同比增长为负的5%，经计算其贡献的食糖需求增速为负的0.3%。 2009年8月我国共生产冷冻饮品27万吨，同比增长4%，本榨季至8月底累计生产201万吨，累计同比增长12.8%，经计算其贡献的食糖需求增速为0.8%。  如下表所示，08/09榨季我国含糖食品工业消费增速预计为10.9%左右，07/08榨季消费按1330万吨计算，民用消费占40%，工业消费占60%比例计，民用消费部分刚性很强，保守则可认为其消费量不变，那么08/09榨季我国的食糖消费预期为1330*40%+1330*60%*（1+10.7%）=1415万吨，糖价走高，淀粉糖的替代作用彰显，保守估计其将抢占50万吨的食糖消费市场，笔者认为08/09榨季我国食糖消费需求为1365万吨左右，比上期月报预测上调15万吨。  |