很多企业大多都为低回报率所困扰

　　即使在经济实现强势增长的年份，一些产业的资产总回报率也一直上下徘徊，许多企业，包括成熟的大型知名企业，都无法平衡其资本成本的开支。这是一种似乎遍布整个世界的低迷状态，企业无一幸免。正因如此，投资者将资金投向别的产业，就不足为奇了。对不良财务业绩做出的典型反应是整合，企业也不例外。事实上，整合带来的规模经济和更严格的绩效管理几乎在所有子行业都使生产率获得了大幅提升。但由这些成本削减带来的收益大部分都进了客户、供应商或员工的腰包，股东几乎是什么都没赚到。
　　那么，企业怎么办?答案是，一种特定的横向整合：实现本行业的主要业务领域有史以来聚焦最细、覆盖范围最广的定位。这一方法在已经取得了良好的成效。相关理念是：纵向整合的大型企业找到自身最擅长的横向细分业务，然后，在横向细分领域内，扩大产业板块内外的业务。随着对外开放，加上进一步解除管制、交易成本不断降低、资本市场重要性与日俱增，横向细分战略在企业中变得更加可行。

　　管理企业应找到其产业价值链中的横向细分业务，并对其进行评估，以便选择合适的时间和地点展开竞争，并判断使横向细分战略有效运行所需的技能。也许，采用横向细分战略最显而易见的原因是出于对改善管理的期待。首先是专业化带来的好处。采用横向细分战略最显而易见的原因是此举能改善管理。在这样一个竞争激烈的世界中，以国际标准管理一或两项业务本身已是个艰难的任务;要像许多企业仍然在做的那样管理数十项不同的业务，很可能哪项业务都无法取得卓越业绩。

　　尤其突出的现象是：许多纵向整合程度较高的企业要监管多项资产密集程度相差巨大的业务。纵向产业链中的不同环节经常要求企业员工拥有截然不同的技能，包括品牌管理和客户服务以及流程操作等。这些不同性质的工作也要求企业与各类截然不同的外界人士及企业营建良性关系。主要从事资本资产管理的企业需要与金融公司建立往来;关注零售业务的企业则需要与旅行社等零售商建立业务关系。企图将高固定成本和低固定成本业务的管理结合起来，几乎无一例外地会产生各种问题，因为，管理这两种业务所需的基本观念和激励机制是那么的不同。而几乎所有纵向整合型企业确实都用同一支管理团队来处理固定成本和浮动成本型业务的复杂管理。