春节提前白酒业四季度或迎布局良机

    数据显示，白酒板块在三季度经历了明显的回调，多数个股表现不佳，其中，酒鬼酒、口子窖、沱牌舍得、金种子酒等跌幅均超10%。而进入10月份，板块整体走强，截至今日收盘，多数个股均实现不同程度的上涨。

    今年以来，高端白酒已多次提价。进入四季度销售旺季，白酒板块仍存在涨价预期。

    今年8月末，五粮液宣布提高普五出厂价60元/瓶，达到739元/瓶。至此，五粮液年内第二次出厂价上调政策落地，上调幅度超过市场预期。近期茅台控制出货量，大量一批商处于零库存，致批价加速提升。

    在今年的秋季糖酒会上，茅台表示保证元旦春节不断货，但机构预测截止10月中旬，茅台发货量已达2.2万吨，全年所剩配额不多，近期一批价已经涨至990元（部分地区已至1000），供需平衡点如期开始逐步上移，后续还有上涨的可能。

    机构认为，茅台目前的供求关系将决定春节量价必有其一超预期，茅台四季度货源紧张，供不应求，泸州老窖、古井贡酒、五浪液目前均已完成或接近完成全年打款或发货计划，四季度量价也会有超预期表现。

    市场人士表示，高端白酒陆续提价对企业今年的业绩将产生积极的影响，今年白酒上市公司将从茅台、五粮液、国窖1573等涨价潮中受益，区域性的名酒也会从高端酒涨价中受益。

    从今年公布的中报来看，多数白酒股业绩靓丽，沱牌舍得净利大增243%，水井坊增逾八成，口子窖、金徽酒、老白干等均实现10%的增幅。对于即将公布的三季报，申万宏源预计水井坊三季度净利翻番，老白干酒、口子窖、泸州老窖将分别实现40%、30%的增长，贵州茅台、古井贡酒将实现10%和15%的增长。

    对于白酒板块四季度的投资机会，中泰证券认为，茅台、五粮液等公司全年的业绩已无忧，四季度在消费旺季的带动下，白酒板块有望持续向好。

    中信建投认为，白酒板块从7月份调整到现在已经很充分了，包括一线的茅台，二线的古井贡酒，三线的水井坊、沱牌舍得等，很多白酒公司股价已经不再下跌，且近期出现了一些反弹。白酒公司的三季报也即将披露，预计基本上不会有太低于预期的业绩。白酒板块最晚三季报之后应该是一个重新布局的机会，到明年春节前，有15%左右的绝对空间。

    长江证券表示,由于今年春节提前，经销商旺季备货时间提前，预计今年春节旺季将从11月下旬开始，早于往年的12月底。当前白酒迎来第二次布局时间窗口(旺季即将来临/各厂家新的政策窗口临近/估值切换将近)。经过3季度调整，部分优质白酒品种估值性价比再次凸显，看好四季度白酒超额收益。继续推荐一线贵州茅台、五粮液、泸州老窖。