为什么实施“稳健”的货币政策？

　　央行收紧流动性、抑制通胀的决心，而中国的货币政策也将由此前的“适度宽松”，转向2011年的“稳健”，并由此步入升息通道。这一切，给企业的财务管理带来了新的变化。

　　为了应对国际金融危机给中国造成的压力，2009年，中国采取了“适度宽松”的货币政策，货币供应量和银行信贷规模呈跳跃式增长态势，大量信贷投放让2009年贷款余额达40万亿元、新增贷款达9.59万亿元的历史高位。而2010年以来，前11月新增信贷7.46万亿元，已逼近全年信贷目标7.5万亿元。

　　货币量和流动性的高速增长，为中国经济平稳、快速发展提供了充足的资金保障，但也带来了一系列负面效应：流动性过剩，民众对通胀的预期上升，资产市场的泡沫迅速膨胀，尤其是房地产市场的价格一直居高不下。

　　过热的经济有必要降降温。在当前国际金融危机极端动荡的状态已有所缓和之际，央行副行长胡晓炼表示，“中国经济增长势头进一步巩固，完全可以通过实施稳健的货币政策继续保持经济平稳较快增长”。本文开篇列举的一系列大动作，便是对该政策转向的最好诠释。

　　因此，笔者认为，货币政策回归“稳健”，包括对货币供应量M2增速的调减，不过是对之前在危机中应运而生的“宽松”的一种修正和清理罢了。与1997年的“稳健”不同的是，现在再讲“稳健”，无疑就有着收紧的意味。