食品饮料行业:食品、饮料9月份产量、价格数据点评

　　白酒:产量增速仍然很快9 月份白酒产量64.9 万吨,同比增长33%,增速保持较高的水平。

　　1-9 月份产量累计同比增长23.5%,产量增速创10 年新高。

　　啤酒:产量增速继续放缓严打醉驾短期内对啤酒销售影响较大。9 月份啤酒产量413.9 万吨,同比增长4.6%,增速继续放缓。1-9 月份累计产量同比增速为6.2%。

　　葡萄酒:9 月产量增速飙升葡萄酒 9 月份产量增速飙升。9 月份规模以上企业葡萄酒产量8.59万吨,同比大增 51.1%,延续了5 月份以来的增长态势。

　　市场对葡萄酒行业未来主要的担心是进口葡萄酒的威胁。我们认为无须过于担心,尽管瓶装葡萄酒进口量增速很快,但占比较小,国内葡萄酒企业仍有缓冲期。

　　黄酒:产量大幅反弹9 月份规模以上企业黄酒产量10 万吨,同比大幅增长31%。分区域看,浙江黄酒9 月份产量增速反弹力度较大,达到31.7%,上海黄酒产量仍为负增长。

　　乳制品:去年同期基数低,9 月份产量增速快9 月份规模以上企业乳制品和液体乳产量为173.6、146.7 万吨。去年9 月份受三聚氰胺事件影响,基数较低,因此同比增幅较大。乳制品和液体乳产量继续保持环比增长。

　　行业投资建议现阶段高端类消费品,我们更看好葡萄酒,主要理由有:基数较低、成长空间大,代表健康消费的理念、未来成长的确定性高,近期的产销量和盈利能力数据显示葡萄酒消费在强劲反弹。

　　风险提示四季度白酒消费税政策调整的影响将完全体现。