上市就像一把“青龙偃月刀”

　　价值观重要吗？在我看，相当重要，它是指导企业发展、把握企业发展节奏最关键的东西。比如，最近有太多企业家面临着上市的诱惑，也有一些企业因为经不住诱惑而丧失了自己多年努力的成果。当然，企业家获得了一定的金钱，但事后他们终于看清了，金钱并不是他们真正想要得到的东西。而其相当一部分企业也并不缺钱。这些企业家之所以内心受到极大的刺激和诱惑，是因为看到了过去和自己一样的兄弟公司变成了上市公司，一下得到了60倍的P/E（市盈率），它的老板也因此身价翻了多少倍。不少人焦虑于此，内心里的两个声音就会争吵、冲突，最后经不起诱惑而“失身”。我觉得这是缺乏价值观、或者是价值观不够坚定的结果。

　　我曾经很深入地研究过几家企业。我以为它们根本不需要上市。首先，它是一个地方性品牌，在地方的影响力非常好，而现阶段企业还缺乏变成全国性品牌，或扩展经营链条以及产品线的机会和可能性。第二，企业不仅不需要资金，而且现有的盈利就无法找到更有利的投资方向，再吸引股东进来，本质上是增加了参与分红的人员。然而，这样的企业为什么会被上市这件事所困扰呢，本质上是没有“定力”，没有一个清晰的价值观可以让自己的内心平静地判断问题，按照自己的路数和节奏来把握企业的发展，而不受外界的鼓噪。

　　看企业的视角有两种：一种是企业家的视角；另一种是资本家的视角。企业家的视角是从小看到大；而资本家的视角则是从大看到小。具体来说，企业家创办一个企业总是从小把企业一点点带大，比如做超市的，都是先从一家店开始，形成一定的管理模式和经验，然后再5家、10家、30家、50家，一点点地扩展。而扩展的节奏是看有自己的管理能力、人才储备等等因素能够支撑企业的发展。

　　资本家看企业固然也会看到经营管理的方面，但它更关注的是资本的回报率，特别是那些财务投资者，或者是打着“战略投资者”旗号的财务投资者，他们关注的就是在自己退出之前企业在资本市场上的增值程度，至于企业一下子从30家变成100家之后，企业还能不能长期有效地经营，则对于他们来说，基本不在考虑的范围。即使是个乱摊子，企业家也不能撤出，于是，上市便成为资本家鼓噪企业家为自己创造财富的一个噱头。

　　我常常打比方说，上市就像一把“青龙偃月刀”，一定是个利器，关键就看你的臂力有多大。那刀本身就100斤重，如果你的臂力只有30斤，你趁早不要动这个念头，那不是你的兵器，你的任务是赶紧增加臂力，练好内功。如果你的臂力可以举起100斤重的家伙，你可以考虑耍耍这把刀。但这又分两种情况：第一是使刀人不仅可以提起刀，还可以自如地耍；而另外一种则是耍刀人的力量刚足以把刀转起来，但还不能自如地来运刀，只能借助于惯性，顺着刀的挥动方向借力打力，这就不叫自如。

　　前一种情况就是企业家按照自己的节奏来处理上市后的企业，而后一种则是企业家要按照资本家的路数来运营企业。毫无疑问，后一种情况，企业因为上市而陷入危机的可能性，是相当大的。企业的并购活动其实与上市也是一样的，都是在“一”的基础上做增量，做好了，是“一加一大于二”，做不好就是“一加一小于一”。而坚守住企业发展的底线，在大策略上伺机而动，则非要有价值观做支撑不可。