白酒业复苏缓慢

    日前，第94届全国糖酒商品交易会在成都落幕。糖酒会被称为“天下第一大会”，历年都有“行业风向标”之说。从糖酒会上各大白酒企业的表现，我们可以一窥行业现在的发展状况。从入场总人次超过30万、酒类成交总额118.7亿元等数据来看，这一届糖酒会的规模大，企业参与热度高。正因如此，业内最近有一种声音，认为白酒行业已经吹响了全面复苏的号角。

　　业界之所以有这种声音，一方面是恰逢这段时间不少白酒企业公布了去年的业绩，且大都还不错。在报告期内，贵州茅台、五粮液和今世缘3家公司均实现了营收与净利双增的好成绩，而且分红步调一致，均发布了高送转的分红预案。其中，“老大哥”贵州茅台2015年净利润155.03亿元，同比微增1%。截至2015年底，贵州茅台的预收账款达82.62亿元，较上年期末大增459.64%。

　　*ST水井、*ST皇台、山西汾酒、口子窖、*ST酒鬼、泸州老窖和洋河股份等7家白酒企业也发布了2015年业绩预告，7家公司均保持了业绩同比增长的态势。其中，*ST水井、*ST皇台和*ST酒鬼等3家ST公司均发布了业绩扭亏的报告，而山西汾酒和泸州老窖发了业绩预增的公告，口子窖和洋河股份则预计业绩略增。

　　另一方面，五粮液在糖酒会上的高调提价，也让不少人觉得白酒行业真的迎来了复苏。五粮液集团公司表示，从3月26日起，五粮液核心产品52度水晶瓶五粮液（俗称普五）出厂价恢复为每瓶679元；五粮液1618、低度系列等产品也将根据市场供需情况，适时出台调整措施。这也是在不到一年时间内，五粮液的第二次提价。

　　白酒企业的业绩表现都还不错，这说明白酒行业呈现出探底弱复苏的态势。不过从五粮液再次提价之举，就认为行业回暖已经出现则显得过于乐观。正如一些专家所说，调高价格只是白酒企业的一厢情愿，市场认不认可，还有待观察。

　　经过近四年的深度调整，白酒行业正处于周期性底部区域，行业发展由快速下滑转入相对平稳发展阶段，白酒消费逐渐回归品质、回归理性。不过，在经历了十多年的高速发展和辉煌时期后，中国的白酒市场积累的问题并非一朝一夕能够解决，如果这些问题不能够解决，整个行业要想回暖很难。

　　事实上，自2012年行业陷入低谷以后，每年都有回暖和复苏的论调出现，现实情况则是行业的日子一年比一年难过。有业内人士对媒体感慨：“如今的白酒行业，几乎每天都有一些酒企倒闭或者被兼并。在刚刚过去的2015年，这种情况最为突出。”

　　从一些白酒上市公司发布的2015年年报及业绩预告可以看出，经过近四年的深度调整，白酒行业在2015年止住了快速下滑态势，初现转机。但是，白酒产品毛利率同比减少是不争的事实，白酒行业依然面临产能过剩、挤压式竞争以及从高速增长转入中低速增长的发展趋势。而在白酒行业的诸多问题之中，如何化解整个行业的过剩产能，让市场更加有秩序显得最为重要。