工程机械代理商的后危机时期之路

　2008年9月份以来爆发的全球性金融危机，使得工程机械行业高速增长态势嘎然而止，整个行业笼罩着悲观的阴霾。随后的国家4万亿投资和十大产业振兴规划犹如一支强心剂，为整个行业带来了动力与希望，为此2009年年初，各方面普遍乐观的预测全年行业将保持10%至15%的增速。自危机爆发已一年，回顾2009年前8个月工程机械的销售情况，和预期中的增速相差还是较远。但是，近期从世界各处传来经济触底反弹的声音又为行业带来了些许信心，大家都期待危机过后行业新一个发展高峰的到来。但是新的一个高峰峰是否会如期出现呢？工程机械代理商又将面临何种境遇呢？
　　金融危机爆发一年以来，工程机械行业没有出现明显大幅度下滑，首先是受益于国家4万亿投资主要投向城镇基础设施建设；其次是多方因素共同导致的房地产业的稳定快速发展的拉动；再次是国家加大了对农林牧渔和水利、环境的投资力度产生的对工程机械的需求；此外，采矿业虽然十分低迷，但是其地域性较强，而且对工程机械行业的影响也主要集中在挖掘机行业的中大型设备，所以其负向的影响有限；最后就是中央4万亿投资、十大产业振兴规划以及积极的财政政策等对消费者的信心保障。拉动工程机械采购的三驾马车“基建、房地产、采矿业”有两驾在飞驰，基本保证了行业健康的发展。

　　那么危机过后是否真的会出现拐点呢？我们从整个产业链条的各个环节来进行分析。

　　一、中央投资转向，下游产业紧缩

　　国家的4万亿投资是政府投资的一次集中释放，部分行业已经将整个十一五规划的全部资金甚至十二五计划的部分资金集中在两、三年时间内投向市场，危机过后随着这些项目大量收尾，政府势必制定新的投资计划以保持经济的稳定增长，但是新的计划不得不考虑低城市化、低工业化水平下的重复建设，特别是基础设施建设方面的产能过剩与重复建设问题，所以后危机时期的政府投资预计不会集中投向基建方面，更多的可能会投向新能源、环保技术、IT、现代农业等短缺型和内需型产业。而这类产业对工程机械行业的直接拉动可以说是微乎其微。

　　房地产行业在后危机时期预计会表现出骤紧渐缓的态势。2009年上半年中国房地产市场火爆回暖 “地王”频出不穷 ，在金融危机大背景下，这种情形明显具有“非常态性”。这种情形的出现得益于多方面的因素。首先，从国家层面，房地产行业具有强烈的传导性，房地产行业的兴衰对钢铁、水泥、玻璃、家电、建材等基础性行业有明显的影响，在外需与投资不足的情况下，这些行业是刺激内需的重要力量，另外房地产是农民工就业的重要行业之一，房地产行业的稳定对保障进城务工农民工就业起着重要作用，所以，近一年以来国家一直通过调整房贷政策，利用货币和财政政策来引导房地产行业的稳定发展。其次，很多地方政府的财政收入和GDP增长过分倚重房地产，地方政府对房地产的托市行为，直接导致部分城市房地产市场异常繁荣。第三，危机环境下产能过剩的央企、国企，在国家四万亿投资、十大产业振兴规划以及巨量信贷流入的大势下，大量资金流向投资回报率较高的房地产行业，成为房地产市场火爆的重要原因。第四，部分境外资本进入经济形势最好的中国避险，热钱为房地产市场的火爆推波助澜。第五，以往投资在生产、流通、资源开采等领域的民间资本在危机中得以闲置，大量涌入房地产行业，特别是一些能源型企业，包括一些煤老板，动辄上亿元资本流入房地产，配合以他们娴熟的商业操练手段，对推动房地产的繁荣起着重要作用。第六，金融危机爆发以来，大量有购房需求的消费者进入观望状态，期待金融危机的罪魁祸首房地产行业出现崩盘局面进而抄底，刚性需求被暂时压制。但中国经济的持续坚挺，加之前五个原因，2009年一季度房地产行业迅速抬头，消费者观望的预期被打破，大量刚性需求集中释放，也是房地产行业繁荣的重要贡献力量。第七，在政府保障性住房政策的拉动下，廉租房、经济适用房、新农村建房等大规模建设，也为房地产行业的发展提供了支持。

　　但是随着后危机时期的来临，经济发展逐渐进入正轨，房地产行业的新一轮调整预计将随之到来。首先，随着实体经济和外围经济环境的好转，注入房地产的部分资金和热钱将出现撤离。其次，金融危机中积极的财政政策和适度宽松的货币政策主导下的国家层面流动性资金注入，必然引发后危机时期一定程度货币贬值和局部的通胀压力，因此从紧的货币政策和偏稳的财政政策必将成为后危机时期一段时期内稳定经济形势的主导政策，这将为房地产开发商融资和购房者的房贷带来重大影响。第三，高房价透支几代人的积蓄但百姓仍买不起房的民怨已经成为政府不得不重视的政治问题，政府对房地产的政策导向和宏观调控势必逐步加强。第四，“土地GDP”在这次危机中暴露出了其脆弱性与巨大的隐患，从次贷危机诱发的金融危机的阴霾中走出后的深刻教训就是“调整以卖地为主的GDP结构”。　　

　　所以说，对房地产行业的调控政策预计在危机结束后会陆续出台，房地产行业可能会出现骤紧渐缓的局面。因此，房地产行业对工程机械市场的拉动不值得期待。

　　矿石开采业也具有其特殊性。危机结束，随着实体经济的好转，电、热需求增加，有色金属制造、机械、汽车、造船等市场需求回升，矿石需求将持续攀升，加之中钢协与国外钢铁巨头企业的谈判迟迟不能达成理想的效果，预计后危机时期，矿石开采将对工程机械行业产生巨大的拉动，但是作为代理商而言，代理区域和代理机种在其中显得尤为重要。因此采矿业对工程机械市场的拉动也不具有普遍性和全面性。

　　二、民间资本活跃，工程机械代理商受益有限

　　随着基本面的好转，投资环境趋于安全，危机时期被压抑的民间资本将逐渐开始活跃。当虚拟经济制造的危机过后，在我们这个制造业大国，民间资本还将依托根本，流向实体经济，主要是制造业、流通业和服务业。特别是危机中去库存化造成的供给适度紧缺以及低劳动成本的惯性，制造企业的利润在一定时期内将明显增加，制造业产能将进一步得以挖掘，民间资本最活跃的领域将仍然集中在制造业。但制造业对工程机械的直接需求非常有限。而与工程机械行业密切相关的基础设施建设是民间资本较难直接触及的领域；房地产行业受国家宏观政策影响，除了行业投资商外，大量民间资本集中涌入的局面预计不会出现；采矿业的明显地域性、高资本密集性、高风险性等特征也是民间资本进入的重要壁垒；此外，农、林、牧、渔、水利、环保等行业虽然在后危机时期对民间资本的吸引力各不相同，但是因其行业特性与投资规模的限制，对工程机械的拉动也不是全面的和巨大的。所以说后危机时期虽然民间资本投资活跃，但是工程机械代理商受益有限。