罗康瑞的公司面临的资金压力

　　【中国糖酒网行业分析】清华科技园发展中心主任、启迪控股股份有限公司董事长梅萌说，目前在国内做科技园的，绝大多数都是赔钱的。“很多家园区管理公司的目标先是做平、不贴钱。接下来再把服务业做起来，这一块往往是园区盈利所在。”

　　而对瑞安而言，后面稳定的商业现金流和住宅的售卖，可能将逐渐平滑此前巨资投入，直至盈利。这亦是瑞安一贯并已被证明行之有效的办法。但作为上市公司，瑞安显然无法回避，市场下行将回报周期拉长后，来自投资者的压力。

　　分析人士认为，瑞安在大连和南京两个智识地产项目上，所搭建的合营架构，一方面是因为资源整合的需要，更多的可能源于资金的压力。瑞安希望通过股权形式将负债率压在一个可控范围之内，2010年瑞房年报显示，公司负债率在44%。

　　南京项目中，瑞安让出了2号地块合营公司25%的股权。而对规模更巨的大连项目，瑞安以一期合营公司（建面约20万方）30%的股权引进日本业界巨无霸三井不动产。具体管理方瑞建行政总裁黄勤道透露，由于项目巨大，将会分阶段开发，今后可能还会引入更多的合作方。

　　罗康瑞的公司面临的资金压力，不仅仅来自新领域的项目，同样有老项目。仅上海一地的项目，已令市场叹为观止。

　　虹桥天地的总投资额据悉将达到80亿元，整个项目在2013年二季度完工。而瑞安称该项目将只租不售，按照此前预计的10%的年回报率计算，这笔资金投入相当惊人。

　　瑞房今年早些时候宣布，将扩建以上海新天地为核心的太平桥地区，规模将从目前的近60万平方米扩展一倍，整个项目预计耗时5年左右。

　　位于上海虹口区核心地段的大型社区——瑞虹新城，目前已开发了约1/3的体量，尚有100多万方的建筑面积的动迁和建设，嗷嗷待哺。

　　事实上，瑞安已经自去年开始多方筹资，以加速项目的运转。

　　2010年年底，瑞房通过发行三年期合成型人民币债券筹得30亿元。2011年1月18日，瑞房公布在香港完成第二笔合成型人民币债券，融资35亿元。

　　2011年3月7日，瑞建宣布，私募基金SoTan满额认购，规模共4亿美元，将投资于中国内地二线城市房地产项目。

　　此外，瑞安还通过旗下两家公司在过去半年中加速盘活物业套现。瑞房上半年以9.63亿元将武汉天地A5地块办公楼售予平安集团。6月，瑞建以4.4亿出售成都金牛区项目49%的股权。7月，瑞建又以4.9亿出售贵州凯里水泥厂。

　　罗康瑞本人在今年1月份，以6.6亿港元的价格增持瑞建11.04%的股本。3月，又增持瑞房。

　　根据瑞房2010年年报，瑞房计划于未来两年内出售上海创智天地、武汉天地、重庆天地和佛山项目合共25万平方米的商业面积，以增加资产周转率和缩短回收期。

　　2011年，瑞房安排了5个城市中6个项目近50.6万平方米住宅物业，开始销售和预售，其中91%来自于二线城市武汉、重庆、佛山及大连。

　　正是利用一系列令人眼花缭乱的运作，在接受记者采访时，罗康瑞表示，公司目前资金链没有问题，近期也无融资计划。