黄酒销售主要集中在江浙沪一带

    黄酒销售主要集中在江浙沪一带，相比白酒行业在规模上具有较大的差距。随着黄酒口感改良,以及黄酒的健康性被大众所认识,黄酒行业仍具有较大的发展空间。公司作为国内历史最悠久的黄酒企业之一,具有销售渠道优势和原酒储量优势。伴随公司上市后带来的募集资金及品牌声誉度的提高,使得公司有望获得超越行业的发展。

    会稽山是国内黄酒行业龙头企业。公司2013 年营业收入为9.34 亿元,市占率为6.07%。收入规模位于古越龙山、金凤酒业之后,位列第三。销售区域主要集中在浙江,其中浙江绍兴占销售比重的42%。且公司为民营企业,相比行业前两位的国有体制更为灵活。

    财务分析:1)收入构成:中高端和普通产品2013 年分别占公司收入的44.5%和49.1%,由于三公消费对高端产品销售的影响,13 年普通产品的收入占比第一次超过中高端。2)盈利能力:毛利率持续提升,同行业比较低于金枫酒业,高于古越龙山。3)费用管控能力:近几年期间费用率持续下降,可见公司具有较好的费用管控能力,同行业比较优于金枫酒业,和古越龙山相差无几。